بورس تکنیک آموزش جامع بازارهای مالی و کسب سود از آن ها
نوشته های مشابه
ممکن است در اخبار درباره شرکت های هلدینگ شنیده باشید ، یا هنگامی که برای اولین بار شروع به سرمایه گذاری کردید ، با مفهومی به نام هلدینگ روبرو شدید. جالب است بدانید که بسیاری از موفق ترین شرکت های جهان شرکت های هلدینگ هستند و این شرکت ها امروزه نقش بسیار مهمی در اقتصاد جهان ایفا می کنند. در اینجا ما به طور خلاصه توضیح می دهیم که یک شرکت هلدینگ چیست ، چرا این شرکت ها نقش مهمی در اقتصاد مدرن دارند و آنچه باید قبل از سرمایه گذاری در یکی از این دارایی ها بدانید.
شرکت هلدینگ چیست؟
با یک تعریف کلی ، یک شرکت هلدینگ شرکتی است که در آن هیچ گونه عملیات ، فعالیت یا هرگونه فعالیت فعال دیگری انجام نمی شود و شرکت تنها مالک دارایی ها است. این دارایی ها می تواند شامل سهام شرکت های دیگر ، شرکت های با مسئولیت محدود ، مشارکت محدود ، صندوق های متقابل ، صندوق های تامینی ، سهام عادی ، اوراق قرضه ، املاک ، مالکیت معنوی ، مارک ها ، اختراعات ، علائم تجاری ، حق چاپ و تقریبا هر چیز دیگری باشد.
سهام Johnson & Johnson
به عنوان مثال ، یکی از بهترین سهام جهان سهام Johnson & Johnson است که در واقع یک شرکت هلدینگ است. یعنی شرکتی که سهام خریداری می کنید در واقع کاری انجام نمی دهد (به این معنا که مردم فکر می کنند). در حقیقت ، جانسون و جانسون دارای 265 سهم تجاری جداگانه هستند ، همانطور که هر فرد می تواند از طریق حساب کارگزاری صاحب سهام در مشاغل مختلف باشد.
این 265 مشاغل به سه دسته اصلی لوازم بهداشتی ، تجهیزات پزشکی و داروها تقسیم می شوند. این شرکت ها شرکت های واقعی و مستقل از سراسر جهان هستند که از کارکنان محلی استفاده می کنند و حساب های بانکی ، دفاتر ، تجهیزات تولیدی و اقلام دیگر خود را دارند.
در بالا ، سهامداران جانسون و جانسون یک هیئت مدیره را برای محافظت از منافع خود در شرکت تابعه انتخاب می کنند. هیئت مدیره ، علاوه بر سایر مسئولیت های خود (مانند سیاست تقسیم سود) ، مدیرعامل را استخدام می کند. مدیرعامل ، به نوبه خود ، زیرمجموعه های مستقیم خود را استخدام می کند. آنها با هم قدرت تعیین مدیران و مدیران ارشد در شرکت هایی را دارند که تحت کنترل شرکت مادر جانسون و جانسون هستند.
هلدینگ مادر ، به دلیل قدرت ، منابع و قدرت فراوان ، می تواند با کاهش هزینه سرمایه ، از شرکت های تابعه خود حمایت کند. این بدان معناست که شرکت هلدینگ می تواند اوراق بهادار با کمترین قیمت منتشر کند و سپس وام های کم بهره به شرکت های تابعه بدهد. در واقع ، اگر شرکتهای تابعه شرکتهای مستقلی بودند و متعلق به شرکت هلدینگ مادر نبودند ، نمی توانستند وامهایی با این نرخ پایین دریافت کنند. این امر علاوه بر کاهش هزینه های بهره ، بازده حقوق صاحبان سهام و بازده دارایی ها را افزایش می دهد.
مثالی از یک شرکت هلدینگ
برای درک بهتر مفهوم هلدینگ ، فرض کنید من و شما تصمیم گرفته ایم با هم سرمایه گذاری کنیم. ما و اعضای خانواده مان در حال راه اندازی یک شرکت جدید به نام lue Holding Company هستیم. ابتدا تشریفات اداری لازم را انجام می دهیم و هزینه های مربوطه را می پردازیم.
سپس ، 1 میلیارد سهم به قیمت هر سهم 100 تومان منتشر می کنیم و از این طریق 100 میلیارد تومان پول نقد جمع آوری می کنیم. پس از آن ، ما هیئت مدیره ای را انتخاب می کنیم و این هیئت مدیره یکی از ما را به عنوان مدیرعامل شرکت انتخاب می کند و سپس ، دفتری تأسیس می کنیم. روز بعد ، ما تأسیس هلدینگ خود را اعلام می کنیم و سرمایه گذاری پول جمع آوری شده را آغاز می کنیم. ما (شرکت هلدینگ lue Sky) موارد زیر را انجام می دهیم:
مواردی که در شرکت هلدینگ lue Sky انجام می دهیم
- ما در حال ثبت یک کسب و کار جدید با نام شرکت آب میوه یخ در بهشت با مسئولیت 100 درصد متعلق به هلدینگ آسمان آبی هستیم. ما 15 میلیارد تومان پول نقد به این تجارت اختصاص می دهیم و مدیری را برای مدیریت آن استخدام می کنیم. پیش بینی می کنیم این تجارت 1 میلیارد و 700 میلیون تومان (قبل از اخذ مالیات) سود داشته باشد.
- در هلدینگ آسمان آبی ، ما یک شرکت کارگزاری به نام عصر کیمیا ایجاد می کنیم. ما 30 میلیارد تومان پول نقد به حساب این شرکت واریز می کنیم و مجموعه ای از سهام بلو چیپ با ارزش و سودآوری بالا را خریداری می کنیم. انتظار داریم مجموعه سهام خریداری شده سالانه 1 میلیارد و 500 میلیون تومان سود (قبل از کسر مالیات) داشته باشد.
تاسیس شرکت زیر مجموعه هلدینگ
- ما در حال راه اندازی یک شرکت جدید به نام شرق دور (در زمینه صنعت مهمان نوازی) با مسئولیت محدود هستیم که 100٪ متعلق به هلدینگ آسمان آبی است. ما 20 میلیارد تومان پول نقد خود را به این شرکت تابعه جدید اختصاص می دهیم و به این شرکت اجازه می دهیم 20 میلیارد تومان از یک بانک وام بگیرد و بدین ترتیب ساختار سرمایه این شرکت شامل 40 میلیارد تومان دارایی می شود که 20 میلیارد آن است. بدهی و وام آن و 20 میلیارد تومان دیگر ارزش دفتری آن است. ما از این 40 میلیارد تومان پول نقد برای خرید چندین هتل زنجیره ای استفاده می کنیم و انتظار داریم این سرمایه گذاری بدون کسر مالیات و پس از کسر سود و تمام هزینه های دیگر 3 میلیارد و 200 میلیون تومان سود داشته باشد. پرداخت این بدهی 20 میلیارد تومانی توسط شرکت هلدینگ تضمین نمی شود ، زیرا ما تصمیم گرفته ایم فقط بدهی هایی را بدون حق رجوع (یعنی بدهی هایی که بر اساس آن وام دهنده نمی تواند به شخص دیگری به غیر از متعهد اصلی ، که می معمولاً خریدار کالا است). اگر هتل موفق نباشد ، مجبور نیستیم بدهی های آن را بپردازیم. یعنی اگر شرکت فرعی ورشکست شود ، ما فقط مسئول بخشی از سهام فروخته شده به هلدینگ هستیم که در شرکت تابعه سرمایه گذاری کرده ایم.
دارایی های هلدینگ
- ما اوراق شهرداری معاف از مالیات به ارزش 20 میلیارد تومان خریداری می کنیم و پیش بینی می کنیم که این اوراق از محل سود سالانه دریافتی 1 میلیارد تومان درآمد کسب کنند.
- ما 5 میلیارد تومان برای خرید سکه طلا و شمش نقره هزینه می کنیم.
- ما 10 میلیارد تومان باقیمانده را از 100 میلیارد تومان نقد اولیه در بانک محلی با نرخ سود 20 درصد قرار می دهیم که در مجموع درآمد سالیانه 2 میلیارد تومان (قبل از کسر مالیات) خواهد داشت.
صورت‌های مالیِ شرکت هلدینگ چگونه خواهد بود
در ترازنامه تلفیقی شرکت هلدینگ ما 120 میلیارد تومان دارایی ، 20 میلیارد تومان بدهی و 100 میلیارد تومان ارزش خالص یا ارزش دفتری مشاهده می شود. ترازنامه ما بدون در نظر گرفتن دفتر کار به این شکل خواهد بود ، که برای سهولت کار نادیده می گیریم:
ترازنامه‌ی شرکت هلدینگ آسمان آبی
- شرکت Ice Fruit در بهشت با مسئولیت محدود – مالکیت 100٪ (15 میلیارد تومان دارایی ، بدون بدهی) ؛
- شرکت با مسئولیت محدود شرق دور – مالکیت 100٪ (40 میلیارد تومان دارایی ، 20 میلیارد تومان بدهی و 20 میلیارد تومان دارایی خالص) ؛
- اوراق معاف از مالیات شهرداری (20 میلیارد تومان دارایی ، بدون بدهی) ؛
- سهام عادی بلو چیپ در حساب کارگزاری (30 میلیارد تومان دارایی ، بدون بدهی) ؛
- موجودی حساب بانکی (10 میلیارد تومان دارایی ، بدون بدهی) ؛
- ذخایر طلا و نقره (5 میلیارد تومان دارایی ، بدون بدهی).
صورت سود و زیان این هلدینگ 8 میلیارد تومان درآمد عملیاتی (قبل از اخذ مالیات) نشان می دهد. این مبلغ می تواند 8 درصد بازده حقوق صاحبان سهام باشد ، زیرا 8 میلیارد تومان تقسیم بر 100 میلیارد تومان دارایی خالص معادل 8 درصد است. این مبلغ همچنین می تواند 6.7 درصد بازده دارایی ها باشد ، زیرا 8 میلیارد تومان تقسیم بر 120 میلیارد تومان دارایی معادل 6.7 درصد است.
چه تصوری از شرکت هلدینگ داشته باشیم
فرض کنید شما مدیرعامل شرکت خیالی ما ، هلدینگ lue Sky هستید. وقتی هر روز صبح بعد از روشن شدن چراغ ، برداشتن یک فنجان قهوه و نشستن پشت میز کارتان به دفتر کار خود می روید ، چه می کنید؟
پاسخ شما احتمالاً این خواهد بود که آنچه ما را به یک شرکت هلدینگ تبدیل می کند این است که ما هیچ نقشی در سرمایه گذاری های خود به صورت روزانه نداریم و هر یک از شرکت های تابعه ما توسط تیم مدیریتی خود اداره می شوند. به عبارت دیگر ، وظیفه ما به عنوان یک شرکت هلدینگ نظارت ، پشتیبانی ، تعیین پارامترهای مدیریت ریسک و قرار دادن افراد مناسب در موقعیت های مناسب به گونه ای است که با استراتژی کلی شرکت هلدینگ ما (اگر مالکیت ما بر هلدینگ است) مطابقت داشته باشد.
این مطلب ادامه دارد … .
